来源：开源证券　　1、部分生产指标下降　　生产端：生产端12个指标中，有10个指标更新。其中，7

1、2月PMI供、需共同扩张，装备制造业复苏凸显　　2023年2月中国制造业PMI为52.6％，环

导读　　23年政府工作报告总体基调稳妥，对质的要求大于对量的要求。结合经济目标和政策表态，我们认为市

投资要点　　一、美国通胀高峰已过，加息效应将逐步显现。鉴于当前美国经济显示出的韧性，美联储可能将政策

今年政府工作报告，从政策目标到政策实施力度的表述均偏温和——5％左右的经济增长目标，3％的预算赤字率

周五，沪深两市探底回升。截至收盘，沪指涨0.54％报3328.39点，深成指涨0.02％报11851

据统计，本周，北上资金合计净流入66.19亿元，其中沪股通净流入65.84亿元，深股通净流入0.35

上周内外部因素综合影响下投资者风险偏好有所回升，上证指数周涨幅1.9％并突破前期高点。成交方面，日均

核心结论　　市场进入政策兑现期，“跨年行情”完美谢幕。我们在12月25日报告《跨年行情仍在途中，积极

中信证券：全面修复行情第二波将持续数月　　“两会”政策落地淡化短期博弈，强化长期共识，聚焦产业亮点