郭施亮：市值排名变化折射优质白马股魅力

　　中国平安(港股02318)、贵州茅台跻身总市值前五名，反映出它们的认可度正逐渐提升，其核心价值优势也逐渐得到展现，资金还是偏爱优质白马蓝筹股。对于优质上市公司来说，价格越来越贵，估值反而越来越便宜，且股东回报能力越来越强，这就是优质企业的投资魅力。

　　截至7月2日，A股总市值排名前十的上市公司分别是工商银行(港股01398)、建设银行(港股00939)、中国平安、贵州茅台、农业银行(港股01288)、中国石油、中国银行(港股03988)、招商银行(港股03968)、中国人寿(港股02628)以及中国石化。其中，工商银行以2.11万亿位居A股总市值第一名，排名第十名的中国石化，其总市值也有6586亿元。值得一提的是，作为优质白马股的中国平安与贵州茅台，于近期成功跻身A股总市值前五；其中，中国平安以1.66万亿总市值位居第三，贵州茅台则以1.29万亿排名第四，一举超过了农业银行的总市值规模。

　　需要注意的是，如果仅以A股沪市市价总值部分进行计算，根据上交所的数据显示，截至今年7月2日，工商银行以1.5988万亿排名第一，而贵州茅台则以1.287万亿排名第二。紧随其后的，则分别是农业银行、中国石油、中国平安、中国银行、招商银行、中国人寿、中国石化以及长江电力。由此可见，从A股沪市市价总值的排名情况分析，虽然工商银行仍然处于首位，但后来追赶者贵州茅台，其总市值规模已经与工商银行越来越接近，而目前贵州茅台占据A股总市值比例达到3.84%，工商银行则占据总市值4.77%。

　　回顾最近十年A股沪市市价总值的排名情况，我们也可以感受到A股上市公司的发展情况。

　　以2009年7月2日为例，即十年前，当时沪市市价总值排名第一的是中国石油，工商银行则排名第二。至于排名第三至第五的，分别是中国银行、中国石化以及中国人寿。从排名前十的情况分析，并未看到贵州茅台的身影，而当年中国神华(港股01088)排名第六、招商银行排名第七、中国平安排名第八、交通银行(港股03328)排名第九。至于兴业银行，则在当年处于股票市价总值前十名的位置。与此同时，当年十大权重股所占总市值比例达到45.92%。

　　到了2010年7月2日，市值排名前九名的上市公司名单并没有发生变化，但第十名则从兴业银行变成了浦发银行。不过，对于当年前十大权重股占比总市值的比例为39.95%，较2009年同期略有下降。

　　2011年7月1日，中国石油与工商银行依旧稳守第一与第二名。但是，随着农业银行的登陆，农业银行总市值位居第三名，而在整体排名名单并没有发生太大的变化，只是部分上市公司市值排名的次序略有调整。这一年，前十大权重股所占总市值的比例进一步下降至35.59%。

　　2012年7月2日，在前十大权重股名单中，我们可以看到贵州茅台的身影，当年贵州茅台股票市价总值排名第八名，中国平安则处于第九名。在这一年中，前十大权重股所占总市值比例略有提升，达到36.93%。

　　2013年7月2日，在前十大权重股名单中，我们依然看到贵州茅台的身影，但中国平安并未排名进入前十（未含H股），民生银行(港股01988)则晋升至第十名。这一年，前十大权重股所占总市值比例为36.24%。

　　2014年7月2日，贵州茅台未能进入前十，但中国平安勉强进入前十。不过，在这一年中，沪市前十大权重股所占总市值比例却下调至32.94%。

　　2015年7月2日，经过了一轮杠杆牛市行情，前十大权重股的市价总值有着不同程度上提升，但贵州茅台并未跻身前十位置，而沪市市价总值排名前三名的上市公司，依旧是中国石油、工商银行以及农业银行。在这一年中，沪市前十大权重股所占总市值比例进一步下降至26.13%。

　　2016年7月1日，工商银行成为市价总值的第一名，中国石油因股价大幅下跌而跌至第二名；与此同时，贵州茅台再度跻身第八名的位置，而中国平安则处于第九名。这一年，沪市前十大权重股所占总市值比例继续降低至25.07%。

　　2017年7月3日，工商银行继续保持第一名，贵州茅台排名明显提升，在当年排在了第五名，而一直处于市价总值前十名的中国神华，整体排名也开始逐渐滑落，勉强守在第十名的位置。在这一年中，沪市前十大权重股所占总市值比例为24.57%。

　　2018年7月2日，贵州茅台的排名再度提升至第四名的水平，而这一年，中国神华已经跌出了前十，取而代之的，则是上汽集团。这一年，沪市前十大权重股所占总市值比例达到26.46%。

　　到了今年7月2日，最具代表性的，莫过于贵州茅台，进一步攀升至第二名的位置，而曾经市价总值排名第一的中国石油，却继续滑落至第四名的水平；与此同时，中国平安的市价总值排名也有所提升。在这一年中，沪市前十大权重股所占总市值比例为27.52%。

　　中国平安、贵州茅台跻身总市值前五名的位置，从一定程度上反映出中国平安与贵州茅台的市场认可度正逐渐提升，而其核心价值优势也逐渐得到展现。实际上，纵观近十年A股市场上市公司的股价表现，基本上还是呈现出强者恒强的状态，而从近年来保持良好上涨趋势的上市公司，其实还是离不开我们熟悉的面孔。在这一年中，虽然时间上仅仅完成了上半段的交易时间，但核心上市公司的价格表现却非常亮眼。截至今年7月2日，贵州茅台年内涨幅已经达到78.12%、中国平安年内涨幅达到65.56%、招商银行年内涨幅也达到了44.92%。

　　由此可见，对于长期资金、特定资金而言，还是非常偏爱优质白马蓝筹股。不过，从近十年上市公司的价格表现分析，除了特定资金积极锁定筹码的因素外，仍离不开上市公司业绩的持续向好，而股价与经营业绩呈现出同步攀升的趋势，无疑成为了股价持续走高的主要推动力。这些年来，对于优质上市公司来说，价格越来越贵，估值反而越来越便宜了，且股东回报能力越来越强，这就是优质企业的投资魅力。