桂浩明：多空因素并存 改变投资思维

　　自2019年11月以来，沪深股市渐次走强，逐步摆脱了之前几个月盘整行情所形成的阻力，形成了向上突破。进入2020年，这种上行的态势更为明显。到上周末，沪市周K线已经六连阳，这在以往是非常少见的。而深市的创业板指数，大体上已经回升到了2018年之前的水平，基本走出下降通道。

　　这种行情的出现，显然不是无缘无故的，一定有其内在的原因。这里，我们不妨分析一下影响当前行情的若干多空因素，搞清了各种力量的此消彼长，那么对后市运行趋势的判断，也就会更有把握一些。

　　从有利的因素来看，主要是体现在这样几个方面：首先是各项改革的不断推进，使得投资者对实体经济发展的前景，特别是经济结构转型的前景，普遍有了一个良好的预期。近期科技股的上涨，在很大程度上反映了人们对国家支持、扶持逆势回落，其中很大的原因也就在此。因此，简单来说，业绩平淡以及热门股票价格不便宜，构成了对行情的制约。另外。市场内外还存在很多不确定因素，在某种程度来说，不管是“黑天鹅”还是“灰犀牛”，都还是不得不加以防范。就大盘而言，人们也需要准备好面对意外利空的冲击。去年四月份股市在3200点上方突然掉头，其中的教训也是应该吸取的。

　　市场总是多空因素并存，把各种因素摆出来，目的是引起大家的重视。今年股市有机会是确定的，但这不等于有大牛市。个股有相应的上涨空间也是明显的，但其行情的演绎形式和去年也不会相同。在有限空间内抓住新的机会，这是所有投资者都需要面对的问题。