从7月22日首批企业挂牌科创板到现在，市场对科创板已经不再陌生，与以往不同的制度和模式，让许多投资者短期内大幅获利，也让许多上市公司的市值提升了许多。也有许多分析将科创板和创业板进行对比，总体得出的结论有三点：一是新的交易平台容易被追捧，上市公司短期内的表现过于强势；二是必然会有上市公司在后期价值回归、股价滑坡，许多投资者将为此交“学费”；三是科创板看起来泡沫更多，上市公司能否更好发展还需要继续观察。
从目前的情况来看，笔者认为科创板未来的发展需要从三方面进行优化、查漏补缺。
一是做好投资者管理。一般股民炒股的目的都是为了获得收益，资本市场中最难管理的就是投资者。市场化意味着投资者的投资不受管控，只要其不存在恶意操控、非法获利等行为就是合规。目前科创板对投资者的门槛设置有许多，但还不够严格。由于科创板的风险会大于以往，所以参与科创板的投资者必须是理性投资者、必须有较强的承受能力、必须是相对其他投资者有更强的资金使用能力。若是股民还是按以往用脚投票的方式，或者继续打听各种内幕消息而不是通过公司公告、实地调研等形式研究企业，那么又将会导致上市公司股票和业绩不匹配的情况，即公司股价与业绩相背离，要么让公司股价涨得不切实际，要么因为投资者恐慌导致公司股价快速下跌。这两种情况对公司长期发展都不是好事。
二是上市公司自身规范。登陆科创板并不意味着企业未来的发展会一帆风顺，而是从申请挂牌之时就受到一系列的制约。若不按制约要求，后期很有可能会被剥夺上市资格，这就要求企业不能为了上市而上市，必须是为了后期的发展、通过上市融资寻找更多发展机会，否则这种企业就不是科创型企业，而是“诈骗”。如何规范自身是这些企业高管和员工必须学习的内容，企业上市、身价大涨不是企业发展的终点，而是又一个新起点。他们必须学会哪些可以做、哪些不可以做，必须按照上市公司的要求来约束自己，将自身的思维从普通企业转变为上市公司，做好角色的转变。上市公司的原始股东更应该向市场、股民释放会经营好企业的信心。如果他们能够在限售股解禁后还能承诺再持股数年时间，一来能释放发展信心，二来可以维持股价稳定，对投资者、对企业市值稳定都能起到一定好处。企业需要将所有相关规章制度作为底线，不碰不触不挑战、不游走灰色地带，在落实资本市场相关规定的同时，扎扎实实做好企业经营管理、寻求更多的效益。
三是平台自身管理。注册制的实施不是大门打开，而是证监会将监管的权利进一步下放，让交易所成为审核的把关者，防止目的不纯、自身条件达不到要求，或是有弄虚作假行为的企业进入资本市场，防止资本市场被污染并保护好投资者权利。证监会、交易所在注册制环境下，做好上市前的审查、IPO后的监督以及被退市企业的检查，把严格管理贯穿于企业登陆资本市场的每一个环节，让上市公司在制度权力的笼子里运营，降低资本市场的风险。
证监会和交易所应该要有担当的义务，若未来出现企业弄虚作假导致投资者受损，作为平台的管理者也应该承担责任。如果监管机构和平台敢于担责，做好管理方面的工作，这对投资者而言是一项重大福利，他们能够更为放心地选择投资对象而不需要担心企业“搞事情”。当然，如果企业因经营、行业环境等问题导致股价不稳定，或因为合理情况亏损或退市，那依然是风险自负，监管机构和平台不需要因此承担责任。
本文来源：金融投资报 
