近日Costco（开市客）中国大陆首店在上海开业，甚至出现有人为此凌晨2点排队等现象，成为街头巷尾热议的话题。毋庸置疑，Costco 开业火爆的背后，是中国庞大的消费市场，不管是从购买力还是从消费潜力方面来讲，都是当之无愧的第一名。这也是优衣库、麦当劳、宜家等外资企业赚得盆满钵满的原因之一，这样的巨大市场谁肯放弃？
在亚马逊、淘宝等这类电商平台层层逼近下，沃尔玛、家乐福这类零售巨头都在慢慢撤店，为什么costco还选择开设新店，并且这么火爆呢？与此同时，我观察到，包括贝索斯、巴菲特、黄峥等在内的商业人物也都非常追捧Costco的这种商业模式，这显示出Costco的确跟传统的零售巨头大不一样。据了解，普通超市的毛利率一般为15%-25%，而Costco的毛利率只有11%左右。据说在Costco，商品毛利率一旦高过14%，就必须要向CEO汇报，再呈给董事会报批。另外，如果商品在别的地方定价比在Costco还低一些，那么这种商品就会立即下架。
在我看来，Costco选择在华开设新店，无疑是看到了中国中产阶级的庞大规模，他们对西方商品和物品非常感兴趣。Costco上海首店火爆的原因有很多，其中最主要的原因之一就是“低价精选”，其次是凭借会员费盈利，这跟什么新零售等没关系，低价就是Costco火爆的根本原因，然后通过该模式实现良性循环。在大多数情况下，因为其低价战略，当Costco进入一个新的国家，首家门店的开业往往很火爆，显得非常成功。
为什么Costco能够在供应商那里拿到低价？这是它拼命压单价的结果，然后加价6%直接到最终店面销售，恨不得比人家批发价还便宜很多。当然，除了比别人价格低之外，Costco无理由不限时退换货服务，也是其火爆的原因。也就是说，只要消费者不满意，随时都可以拿来退换。一般的国内许多大型商超，退换货时间只限7天以内，甚至有不少案例中出现和消费者闹矛盾的现象。据海外的朋友说，在他们当地的Costco店里，祖母绿等名牌珠宝首饰和名表，都照样有卖，而且不用担心买到假货，只要在规定时间内可以退货，体验颇好。
这种火爆的现状能够维持多长时间？我认为，这取决于消费者对costco低价商品的兴趣，如果costco能够一直注重高性价比，例如继续提供像首个促销日一样便宜有吸引力的商品，以及保持高效的管理能力和对商品品质的控制能力，那么就能够一直火下去。反之，则可能会步沃尔玛、家乐福的后尘。
Costco进入中国之前，曾有市场人士认为，如果Costco它来了中国内地，内地现在的零售业全部会死光。对此，我认为，这种观点有些偏激，中国零售企业的学习能力很强，估计很快就会在国内出现类似Costco这种商业模式的零售企业，效仿者可能会源源不断地出现。但能够活到最后的零售企业，一定是效率最高的。
Costco的效率就很高。报告显示，截至2018年，costco共有762家门店，会员总数达9430万人，在美国和加拿大地区的会员费为60美元/年，会员续约率88%。不同于传统商超，Costco商业模式是主要靠会员费盈利，综合毛利率13%，精选商品则以11%的极低毛利率销售。由此可见，会员费收入贡献了Costco主要的利润，占营业利润的比例高达7成。各大效率指标分别是：单店销售达到1.7亿美元/年，坪效（台湾经常拿来计算商场经营效益的指标，指的是每坪的面积可以产出多少营业额）超过了1.2万美元/平方米/年，库存变现天数仅为35天！不难发现，Costco各项指标均高出行业平均水平。
此外，通过选址、精选商品、大包装销售、完整物流体系等多项措施降低运营成本，Costco费用率维持在10%左右的水平，不足行业平均水平的一半。在中国，Costco的目标用户是具有一定消费能力的中高端消费群体，他们往往具有一定的非生存类货品的倾向性，对于日用品的品牌知名度追求很高。
截至目前，Costco已经迟到中国市场20年，这次刚刚在中国开了第一家店，预计对中国的零售业态产生的影响整体有限，因为持续几年的大卖场消退不可能因为Costco的到来而发生大的逆转，更多的是带来一种“鲶鱼效应”，将会给整个零售业态带来经营思维上的冲击，未来若本土零售企业不去大胆求变，可能会面临不进则退的局面。
本文来源：金融投资报 
