化解债务风险靠减债更靠发展

　　中国进出口银行董事长胡晓炼在第十届财新峰会欢迎晚宴上表示，债务的积累是达摩克利斯之剑，对这个问题应高度警惕。她同时表示，去杠杆并不意味着大幅度限制借债，而是资金要投向更加有效益的领域。

　　点评：债务之所以会形成风险，很大程度上是因为债务成本高过资金投资后的产出效益，长此以往，难免会造成资不抵债。在控制债务风险时，常常被提到的是要告别软预算约束下的任性借债与糊涂账，但与之同样重要的是让资金流向关键领域。目前，公共投资领域“少一些面子工程，多一些基础改善”的趋势日渐明朗，同时以互联网、高新技术产业为代表的新动能正在崛起，特别是芯片、5G等核心领域也迎来了宝贵的发展共识。这样的杠杆有望撬动更大资源。因此，除了压缩不合理债务规模，让资金流向真正有回报、有正向外溢效应、有中长期战略性影响力的领域，正是化解债务风险的根本之道。