皮海洲：暴风集团是上市公司中的“毒药”

　　虽然A股市场需要支持实体经济的发展，但让暴风集团这种“毒药公司”上市，显然不是对实体经济的支持，而是对股市资源的浪费，是对某些人圈钱行为的支持。

　　12月2日，暴风集团连续发布两份公告。其中一份公告称，除了狱中的冯鑫外，公司的高级管理人员已全部辞职，协助信息披露事务的证券事务代表也已辞职，公司目前仅剩10余人，而且存在拖欠工资情形。而另一份公告则提示公司股票存在被暂停上市的风险。

　　两份公告揭示的其实就是一个事实，即暴风集团目前已陷入极度困境之中。公司的“官”都辞职了，“兵”也没了，股票也面临着退市的风险。见过惨的上市公司，没见过惨到如此地步的上市公司。

　　暴风集团在A股市场曾经红极一时。暴风集团（前身为“暴风科技”）于2015年3月24日在创业板上市。由于当时整个A股市场处于“疯牛”之中，加上暴风集团自带的“互联网基因”，以至该股上市后受到市场暴炒，上市后的前41个交易日，该股股价收出37个涨停，其中“一”字涨停28个，股价最高达到327.01元，股票市盈率超过千倍，成为市场上著名的“妖股”。而且暴风集团股票的高估值定位，成了市场上的一面旗帜，吸引着在美国上市的中概股跃跃欲试，都想回到A股上市。

　　作为一家曾经风光无限的企业，暴风集团2016年在职员工达到1345人，如今却只有10名员工，不仅公司处于退市的边缘，而且公司办公地的钢化玻璃大门紧锁，保安甚至表示：“我不能告诉你我们是什么公司。”暴风集团在短短几年时间内如此巨大的变迁，实在令人唏嘘。作为一家A股上市公司，暴风集团走到今天这一步并不令人奇怪，它甚至是意料之中的，暴风集团不过是A股上市公司的一个反面标本而已，只不过暴风集团的表现过于极端罢了。

　　对于A股上市公司，它们上市之时都有一个说法叫作“做大做强”。而一些企业为了上市可以说是不择手段，有的企业甚至造假上市。这些企业一旦上市成功，原始股东们则是争相减持套现，而减持套现完毕，有的甚至还没有减持完毕，只是为了更好套现，高管们则纷纷辞职走人，然后将一个空壳甩给股市，任其自生自灭。

　　暴风集团就是这样的典型。该公司原本是准备赴美上市的，但在赴美上市失败后，公司拆除VIE结构重新包装，并终于在2015年3月登陆创业板。而成功上市之后，公司原始股东的减持以及高管的辞职接连不断。2016 年 3月，暴风集团一半的股票解除限售，减持大幕拉开。其中，最凶猛的当属第二大股东。2016年4月7日，该股东通过大宗交易减持公司股票1100万股，一次性套现9.74亿元。2017年6月、2018年1月、2018年4月，又三轮减持共933万股，合计套现2.42亿元。

　　公司第三大股东青岛金石2016年3月底发布减持计划，不到3个月的时间，青岛金石消失于前十大股东名单，套现接近10个亿。两名“明星投资人”蔡文胜和江伟强的减持也不甘落后。二人各持有2.69%的股份，2016年3月解禁期一到，江伟强在几天的时间内减持80万股，随后在3个月内清仓，套现5个亿以上；蔡文胜动作稍慢一点，解禁半年内清仓。解禁后1年时间，暴风集团十余家机构股东和个人投资者，包括华为投资、江阴海澜等，基本上都完成了清仓式减持。

　　而在原始股东疯狂减持的同时，公司高管团队也是一边减持套现一边辞职走人。如公司董事、副总经理韦婵媛，持股数在董监高团队中仅次于冯鑫。2016年9月，韦婵媛从公司辞职。2016年、2017年，韦婵媛分别减持公司股票79万股、218.74万股，套现1亿元左右。2018年一季度，韦婵媛从前十大股东名单中退出。

　　伴随着高管的减持与辞职，暴风集团的业绩也大幅亏损。2018年，公司亏损近11亿元，今年前3季度亏损6.5亿元。截至9月30日，暴风集团总负债10.17亿元，其股东权益为负6.6亿元，暴风集团成为一家资不抵债的空壳公司。

　　对于A股市场来说，这样的上市公司显然是一味“毒药”。但遗憾的是，A股市场有不少这样的“毒药”，投资者显然是这类“毒药”的受害者。因此，对于A股市场来说，暴风集团的表现给市场敲响了一次警钟。虽然A股市场需要支持实体经济的发展，但让暴风集团这种“毒药公司”上市，显然不是对实体经济的支持，而是对股市资源的浪费，是对某些人圈钱行为的支持。如何支持实体经济的发展，该支持怎样的企业上市，如何让上市公司规范发展，这是摆在A股市场面前的重要课题。