从*ST信威看长期停牌的危害

　　*ST信威停牌近两年半，现在复牌后股价连续跌停，基金公司普遍把估值降低一半，投资者想出都出不来，如果能够早些复牌，投资者还有机会趁反弹减小损失出局，现在却只能傻傻地等待，机会成本损失巨大。

　　*ST信威从2016年底就开始停牌，说要重组，然后投资者在对重组的不断期待中，时间一天一天过去，直到投资者忽然发现，已经过了两年多，重组还是没有什么眉目，但*ST信威却一直在停牌之中，投资者无法卖出股票，也不能底部换筹、解套获利，投资者的资金不断损失机会成本，唯一值得欣慰的是，*ST信威股票还能作为打新的市值用来申购新股。

　　但是现在*ST信威在停牌两年半之后复牌，已经面目全非，不仅连续两年出现巨大的利润亏损，而且会计师事务所还给出了无法表示意见的审计报告。作为曾经的白马股，在时隔两年多复牌之后，*ST信威已经成为利空缠身的问题股，让投资者欲哭无泪。

　　从财务报表看，*ST信威2017年度亏损17.54亿元，2018年度亏损28.98亿元，2019年一季度亏损2.06亿元，由此可见，除非真的像公司所说的那样，完成彻底的资产重组，否则2019年度报告公布业绩亏损的时候，也就是公司暂停上市的时间。

　　但是公司真的能够完成资产重组吗？从公司5%以上的股东看，持股1.59亿股的股东王勇萍，持股占比5.45%，预告将要减持股票不超过2900万股，减持比例不超过总股本的1%。

　　这就是说，不管重组是真是假，*ST信威大股东减持股票却是实实在在的。或许王勇萍也是停牌两年半的受害者，但其减持股票的决定可以反映出，即便是公司的大股东，对于*ST信威复牌后的走势也有所担忧。

　　根据基金公司的估值调整，*ST信威的跌停板数量可能会远远多于10个，投资者想割肉都要等到10个交易日之后，当然，这还都是理想状态，等到*ST信威跌停板打开之时，跌停板的数量可能不只是10个。

　　试想，如果在停牌几个交易日或者一两个月之后，*ST信威能及早复牌交易的话，然后每当重组工作有一定进展的时候就停牌一两天，大家信息对称之后就复牌交易，这样投资者就能够随时买卖自己的股票，可以换股操作，也可以高抛低吸，而现在的长期停牌，投资者什么也干不了。

　　本栏认为，只要公司做好信息披露工作，在重组工作有新的进展时及时向投资者公告，那么在重组的过程中是不需要停牌的。即便是同样的利空消息，如果在停牌一天之后就复牌，对于公司股价的冲击并不会太大，而如果是停牌一两年，利空效应不仅会放大，而且还会有更多的不确定因素，对于投资者是极度不公平的。本栏希望类似*ST信威一样的长期停牌事件以后不再在A股发生。