五月假期归来后，A股市场风云突变，本被寄予厚望的“经济复苏牛”在五月终止。以五月的市场表现看，上证指数、沪深300、、华电国际、大唐发电、国电电力、上海电力、浙能电力、申能股份、内蒙华电等火电上网电价与前一年相比均有20%左右的上涨。
而来到今年，市场交易电价强势依旧。从2023年1-4月来看，市场交易电价依然保持相对高位。2023年以来，广东、山西等主要电力交易市场电价虽有较大波动，但也仍然维持在电价基准价之上。其它如江苏、广东、上海、重庆等地区代理购电价格也均有较大幅度的上升。
而从电力市场改革发展的角度来看，未来随着电力需求改革的推进，火电燃煤成本将进一步向工商业用户疏导。近期国家发改委发布的《电力需求侧管理办法（征求意见稿）》、《电力负荷管理办法（征求意见稿）》就强调了电力需求侧的管理。
因此与过去相比，火电企业长期发展有其基本面的支撑，未来在电力价格逐渐市场化的过程中，火电企业也将受益，业绩有了根本的改善。对于投资者而言，虽然近期已经有不小涨幅，但仍是一个长期可关注的机会。更重要的是，当前电力行业交易的拥挤度比较低，主要的龙头企业机构配置较低，中证全指电力指数挂钩的基金产品规模仅有不足40亿。
因此综合来看，当前电力板块仍有较高的配置价值。
本文来源：星图金融研究院 
