上周，国内经济数据显示增长仍在持续修复，人工智能等主题继续活跃，中国对外合作有积极进展；海外金融风险事件仍受关注但对资本市场影响有所减弱。
内外部因素影响下，上证指数小幅上涨0.2%，创业板指、科创50上涨1.2%、1.9%，偏大盘蓝筹的沪深300上涨0.6%。上周，市场日均成交额继续维持在万亿元水平，北向资金继续净流入105亿元。行业事件性因素推动石油石化领涨市场；增长预期有所改善，农林牧渔、食品饮料等偏消费行业也表现较好；人工智能主题波动有所加大，传媒板块涨幅居前；建筑、、新政策，共同特点是总量经济弱相关、渗透率低、机构持仓不多。此外，4月下旬，基本面和报表的有效性可能会明显提升。
4. 民生策略：更多地站在下一个场景的一边
民生策略认为，市场不会永远处在低波动震荡的状态，原有稳态结构已经松动，未来宏观与外力的变化或将会导致市场出现较大的风格切换。推荐：能源（油、煤炭），有色（铜、金、银、铝、小金属），重资产+国企央企（炼厂、建筑、钢铁），运输（油运、干散、化学品运输、港口）；人工智能+数字经济要参与的话，应趁早。
5. 海通策略：Q2可能阶段性休整蓄势
海通策略认为，牛市可以分为孕育期、爆发期和泡沫期三阶段，22/10底市场进入牛市孕育期，Q2可能阶段性休整蓄势。二季度的扰动变量：海外美联储加息引发的债务风险。国内基本面回升仍需数据验证。预计今年第一主线是数字经济，Q2波折是去伪存真的布局时机，关注黄金阶段性机会、消费结构性亮点。
6. 兴证策略：三条线索应对波动
兴证策略建议，沿着三条线索应对波动：1）“数字经济”五朵金花（信创、人工智能、金融科技、半导体、运营商）、60大细分行业的内部轮动；2）“中特估”、“一带一路”下的能源产业链；3）关注业绩确定性强且拥挤度低的方向：出行链+创新药。
7. 广发策略：“政策反转、困境反转、美债反转”三重奏共鸣
广发策略认为，“港股走牛市、A股走修复市”。市场核心逻辑仍是“思？变”的Δ三重奏。行业配置：1）“政策反转”：“央国企重估”和“数字经济AI+”有望成为信用扩张新抓手（电力/通信运营商/交运/数字基建、AI+传媒等）；2）“困境反转”：优选低估值高Δg（消费建材/自动化设备/创新药/中药）。3）“美债反转”：港股“天亮了，千金难买牛回头”三支箭：扩内需“消费优先”&；“消费升级”：医疗保健；海外流动性反转“重建”&；“发展”：互联网；扩大有效需求：地产竣工链（家电/家具）。
8. 国盛策略：Q2业绩的定价权重会明显提升
国盛策略认为，二季度，是贝塔行情向阿尔法行情的过渡期，也是主线行情的确认期；Q2业绩的定价权重会明显提升，机会主要来自于三个方面：内需恢复+盈利上修的地产后周期（建材/轻工/家电）、有基本面加持的“中特+”（运营商、建筑、中药）、被“错杀”的机构重仓股（医疗服务/医美/食品）；全年维度下，建议左侧布局半导体、逢低增持数字经济。
9. 西部策略：市场正在迎来基本面的回归
西部策略认为，短期来看，随着交易拥挤度达到极端水平后逐步回落，叠加业绩披露窗口期的临近，基本面将成为影响四月市场走势的核心因素。中期来看，随着国内经济修复行业分化收敛，海外利率中枢的长期预期逐步修正，叠加金融改革推进对于传统行业的估值提振，价值风格的回归仍是大势所趋。
建议配置：医药中消费属性较强的消费医疗、中药、药房、医疗器械等细分领域；和线下经济修复相关度较高的食品饮料，酒店机场，餐饮旅游等，地产链上的家电，建材，轻工，工程机械等行业；消费电子中的存储、面板等细分行业。
10. 招商策略：加息结束或许是一个更友好的时间节点A股涨幅可观
招商策略认为，美联储加息尾声到衰退，A股表现出如下特点：1）美联储最后两次加息之间，A股涨跌参半，表现差异主要源于国内经济和政策环境；2）美联储最后一次加息到降息之前，外围流动性改善驱动，A股上涨概率高，且涨幅可观；3）风格上，美联储结束加息到降息之前，受益于美债收益率下行和增量资金，A股多表现为大盘成长风格，优势行业主要集中在当时成长性较强、盈利高增的板块；4）美联储降息对市场不一定是好消息，因为往往伴随着危机或衰退，最近三次美联储降息到衰退期间A股多下跌。
本文来源：格隆汇财经早餐 
