有人说：“题材是主力炒作的永恒主题。”此言非虚。
在A股市场上，题材投资一直都占有重要地位，每当市场上出现一个热点题材时，一旦获得了市场资金的广泛认可，就会疯狂涌入其中，后面往往都能成为阶段性投资主线，并引发一波赚钱效应炸裂的大行情，其中更是不乏大量翻倍甚至数倍的个股。<?XML:NAMESPACE PREFIX = "O" />
远的不说，就拿近期爆火的CHATGPT题材举例：在长达近两个月的时间里，不管板块怎么轮动，大盘如何起伏，ChatGPT题材相关板块及个股都是最赚钱的地方，其中浪潮信息、科大讯飞、三六零、汉王科技等都走出了不小的涨幅，几乎所有参与进来的投资者都收获颇丰；而对于那些“踏空”的人来说，最近一段时间的持股体验大概率会不尽人意。
这便是题材投资的魅力。也正因如此，我们才有必要好好研究一下，如何能够更好地把握住其中的机会。
理论上讲，按照投资机会的触发因素来划分，题材投资大体可以分为四大类：
（1）宏观性题材：指可以促进经济短期结构性变化和长期发展趋势的宏观驱动因素，如“一带一路”、雄安新区、人民币国际化、国家安全、，很多人对其固有印象是官方媒体，似乎没有多大的炒作空间，不过近期叠加了“数据要素”、“数据确权”等新概念，公司立刻就被赋予了新的内涵，随即搭上了数字经济的顺风车，股价一路上涨，成为了不少人心目中新的“大白马”。
第四，板块容量大。
大级别的行情必然需要足够的资金来推动，这就在客观上要求好的题材必须能容纳大体量的资金，这样的话，资金就可以一直驻足在板块内不断承接和轮动，同时还可以继续吸引越来越多新的资金进来，继而显现出生命力、辨识度和持续性。反之，则难以吸引资金大规模参与，也就不能掀起太大的风浪。其中的关键在于，题材涵盖的行业领域要足够广，产业链要足够长，如此才能囊括更多的板块、上市公司以及资金。
以前两年爆火的“新能源汽车”题材为例，沿着产业链上下游来加以盘点，可以发现该题材既涉及到整车和电池，又涉及到电机和锂矿资源，覆盖领域非常广，关联的公司也很多，整个题材的流通市值要以数千亿计，资金量足够庞大，每一次市场热度都能带来上下游企业可观的增长态势。相比之下，像区块链、石墨烯之类的题材，涉及的标的就有限得多，自然难以引来大规模资金的参与，行情亦是难以为继。
第五，业绩加分项。
通常情况下，题材投资对于企业短期收入和利润的要求没那么苛刻，这也解释了为什么很多基本面并不理想的公司，可以借着题材的东风而股价一飞冲天。然而必须指出的是，这并非意味着题材投资对于长期业绩没有要求；换言之，如果一个题材拥有长期业绩向好的预期，以及兑现业绩增长的可能性，或者至少这种可能性在短期内无法被证伪，那么一定是加分项，否则一旦到了财报披露期，便极有可能集体“见光死”。
以近期大热的ChatGPT为例，虽然人工智能的宏大叙事和对于经济社会发展的带动赋能令人振奋无比，由此也催生了一波轰轰烈烈的大行情，但要注意的是，其中很多公司业绩依旧处于亏损的状态，而且短期内尚没有明确的扭亏信号，故而随着上市公司财报的陆续披露，不少资金为了避免“踩雷”而选择高位兑现，由此引发了板块的集体调整。以后遇上类似的情况，我们是需要倍加小心的。
到这里，相信各位已经领会了识别题材的基本思路。日后市场上再有新的题材出现之时，不妨依照上述五点做一个全方位的评估，倘若绝大多数条件都能满足，便可认为这一题材的成色足够优质，此时你要做的就是择时选股大胆参与，相信大概率会收益不菲。
至于如何择时选股，这是个极其复杂且见仁见智的问题，本文无法给出答案。不过我们必须清楚的是，“投资是一生的修行”，每个投资者都需要经过不断的学习、总结与实践，才能慢慢构建出真正适合自己的择时选股原则和交易体系，而不是盲目跟风，人云亦云，否则再好的投资题材也难以带来令人满意的回报。
就像巴菲特所言：
“要想在一生中获得投资的成功，并不需要顶级的智商，超凡的商业头脑，或内幕信息，而是需要一个稳妥的知识体系作为决策的基础，并且有能力控制自己的情绪，使其不会对这种体系造成侵蚀。”
与君共勉。
本文来源：星图金融研究院 
