兴业电新：钠电硬碳负极多路并行，生物质路线未来可期

　　电新·王帅

　　钠电池由于其成本优势突出重围，产业链加速布局，大规模商业化在即。钠电池众多负极材料路线中，硬碳具有极强的商业化潜力。硬碳前驱体原材料来源丰富，生物质路线未来可期。目前新老厂商对于硬碳负极前驱体材料的选择和工艺路线均呈多路并行态势。投资建议：随着钠离子电池材料体系的成熟和产能近一步规模化，性能优异且量产速度快速的公司有望获益；建议关注钠离子电池硬碳布局企业。

　　风险提示：钠离子电池渗透率不及预期；硬碳负极材料产业化受阻；竞争加剧所导致的产能过剩。