历史经验上看,春节后A股市场整体行情偏暖,主要宽基指数上涨概率较高。2010年以来, 春节后一周、两周和一个月内万得全A的上涨概率分别高达76.92%、69.23%、69.23%,涨跌幅中位数分别达2.91%、2.27%、2.85%,行情整体偏暖。 各宽基指数中,中小盘个股居多的中证1000、中证500指数春节后表现相对占优,上证指数、创业板指也有不错的表现。
进一步考察春节后至两会前这一段传统的“做多窗口期”,中小盘优势更为显著。2010年以来,万得全A该阶段上涨概率达76.92%,中证1000、中证500该阶段的上涨概率更是分别达到100%、92.31%。一方面,两会前夕政策预期发酵往往推动市场风险偏好抬升;另一方面,春节前因为避险等原因减仓的资金,往往会在节后回补仓位。
风格层面上,春节后一周、两周内往往成长风格表现居首,春节后一个月内稳定、周期风格相对占优。(注:中信稳定风格主要包含公用事业、建筑装饰、交运、电信运营商等泛基建方向)
进一步观察春节至两会期间,稳定、成长风格优势最为明显,消费风格也表现居前。两会前政策预期密集发酵是支撑稳定、成长风格走强的重要因素。
行业层面上,春节后一个月内环保、纺织服饰、公用事业、通信、美容护理等行业表现整体居前,成长风格的计算机、电子、电力设备行业表现也相对较好。
进一步观察春节至两会期间,占优行业往往受到政策预期催化较多,环保、公用事业、国防军工、农林牧渔、通信、商贸零售等行业表现较好。
风险提示
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