连续第二日补充流动性！央行今日净投放3000亿元 两天驰援7000亿

　　为对冲税期和现金投放高峰，维护春节前银行体系流动性合理充裕，2020年1月16日人民银行以利率招标方式开展了3000亿元逆回购操作。因今日无到期逆回购，当日实现净投放3000亿元。

　　昨日央行重启逆回购、新作MLF启动，截至1月15日，1月初降准约释放8000亿元资金+14D逆回购1000亿元+MLF3000亿元=1.2万亿元，仍然存在2万亿的资金缺口。

　　兴业研究宏观分析师郭于玮表示，13日以来，非银端流动性显著收紧。这既反映出受税期扰动的影响，也是部分机构杠杆率上升、隔夜融资需求增加的结果，“1000亿元14天逆回购满足跨税期和春节流动性需求；3000亿元中长期资金满足地方债投资的流动性需求。”

　　郭于玮认为，前期降准资金并不够用。“1月是缴税大月，从2017年至2019年的情况看，每年1月税期前后央行的投放规模都在7000亿至8000亿元左右。”她表示，由此看来，1月初降准释放流动性，不足以同时满足缴税和地方债发行上升的需求。

　　中信证券首席FICC分析师明明发文称，受降准后央行连续多日暂停流动性投放、春节前资金需求较大、地方债发行缴款、月中缴税缴准等多因素影响，近期流动性缺口有所显化、资金面明显收紧，央行重启逆回购、新作MLF启动流动性呵护操作，预计春节前仍然存在流动性缺口，央行公开市场操作将继续。

　　西南证券宏观团队表示，MLF和逆回购操作体现了央行呵护流动性平稳的意愿，平稳的流动性将继续支撑地方债发放和信贷社融投放。不过，央行有节制的投放并不意味着流动性会过度宽松，总体平稳依然是基本基调。到目前为止，央行本周累计净投放资金4000亿元，较去年同期7620亿元依然有所减少，显示央行在流动性投放方面依然比较节制。