北京时间31日凌晨，美联储降息25个基点的“官宣”如期而至。
此前，美联储已于今年7月和9月两次降息。
美联储主席鲍威尔在新闻发布会的基调也没有预想的“鹰派”，他表示未来货币政策仍不存在预设路径，将根据经济前景变化作出反应。说辞弹性十足。
会议前夕市场认为美联储降息“板上钉钉”
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金融市场对此“反响热烈”。美股三大指数盘中急升，由跌转涨并全线收高。标普500指数收报3046.77点，再一次刷新了收盘历史纪录。
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美元指数盘中出现180°大逆转，冲高后迅速出现“断崖式下跌”。美债收益率也集体走低。
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黄金价格也上演V型反转，跳水后不久便迅速拉升。
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三次会议连续降息
“变相宽松”仍持续进行
本次美联储调降联邦基金利率25个基点，使其区间下移至1.5%-1.75%。这是下半年的第三次降息，符合市场预期。有分析称，从历史轨迹来看，美联储很少会对抗市场对利率的激进定价。
在此次议息会议前，市场对降息25个基点早有预期。芝商所美联储观察工具显示，会前市场参与者认为本次会议降息25个基点的概率已超过95%，等同于板上钉钉。
此前，美联储已于今年7月和9月两次降息。
7月末，美联储实施金融危机后十年来的“首降”， 调降联邦基金利率25个基点，至2%-2.25%的目标区间；9月中旬，美联储在距上次降息不到两个月的时间里，再次调降联邦基金利率25个基点，至1.75%-2%的目标区间。
在利率决议声明中，美联储称，9月以来，美国就业市场仍保持强劲，经济也在适度增长，居民指出，美联储降息最直接的影响是利率和汇率，进而扩散到股、债、商品等大类资产。降息从理论上来说虽然降低了无风险收益，但在一定程度上推升了利率溢价和通胀水平，并且从长期的角度来说宽松的货币政策也在刺激经济增长，所以降息对于避险资产和风险资产都是利好。
但风险资产表现需要经济基本面预期的配合，其最佳表现期在降息前、降息中的后半段和降息后。
中国资产轮动独特的流动性驱动+政策驱动，以及房地产挤出效应减弱逻辑下，A股仍然有阶段性机会，可关注高股息率、高负债率品种、弱复苏的可选消费板块。中国债券的收益率相对于美国等发达国家的债券有一定吸引。
对于黄金，该机构认为，利好因素基本已反映在这一轮金价上涨中，未来还需关注负利率资产规模扩张的情况以及美元强周期的持续性，全球负利率资产维持扩张或美元转弱，有助于黄金迎来更大机会。
兴业证券指出，中美利差和汇率与外资流入存在一定正相关性，中美利差走阔、人民币升值往往伴随着外资流入加速。中国债市开放的制度红利将与全球流动性“再宽松”形成共振，外资增配人民币债券的斜率有望进一步提升。
国金证券研究所认为，美债收益率下行可能带动中美利差走阔，国内货币政策的灵活性和权宜度大幅上升，货币政策易松难紧；随着国内债市对外开放加快，境外机构从收益率对比角度可能进一步增加国内债券配置，对国内债市形成利好。
国际货币基金组织（IMF）亚太部副主任奥斯特里日前也表示，美国等主要发达经济体央行近期采取降息等宽松货币政策，会给中国在内的亚洲经济体带来积极溢出效应。美联储降息可能驱动国际资本继续流向亚太地区；全球金融市场高度关联，主要发达经济体央行进一步放松货币政策为亚洲经济体央行放松货币政策、支持本国经济增长提供了政策空间。
本文来源：中国证券报 
