龙迅股份登陆科创板，股价涨超40%！2022年利润或下滑

　　2月21日，龙迅半导体（合肥）股份有限公司（简称：龙迅股份）于科创板上市，其发行价格为64.76元/股，募资净额约10.3亿元，对应的市盈率为63.14倍，高于中证行业平均市盈率，略低于可比上市公司的平均水平。

　　盘面上，N龙迅（688486.SH）涨超40%，最新总市值约63.70亿元。

　　龙迅股份的前身龙迅有限成立于2006年11月，由FENG CHEN全资设立，设立时的投资总额为1200万美元，注册资本为550万美元。

　　截至2022年12月30日，公司控股股东、实际控制人为FENG CHEN，其直接持有公司49.95%股份，合计控制的公司股份比例为58.97%。

　　（发行前股权结构，招股意向书）

　　龙迅股份是一家专注于高速混合信号芯片研发和销售的集成电路设计企业。

　　目前，公司已开发一系列具有自主知识产权的高速混合信号芯片产品（可分为高清视频桥接及处理芯片与高速信号传输芯片），可支持HDMI、DP/eDP、USB/Type-C、MIPI、LVDS、VGA等多种信号协议，应用于安防监控、视频会议、车载显示、显示器及商显、AR/VR、PC及周边、5G及AIoT等多元化的终端场景。

　　2019年至2022年1-6月各报告期，公司的营业收入分别为1.05亿元、1.36亿元、2.35亿元和1.22亿元，相对应的归母净利润分别为3318.55万元、3533.39万元、8406.74万元和4041.66万元；2021年、2022年1-6月，公司分别进行了现金分红1298.60万元、2960.82万元。

　　（主要财务数据及指标，招股意向书）

　　公司的主营业务收入以高清视频桥接及处理芯片为主，其中视频桥接芯片收入占比由2019年的58.66%上升至2022年上半年的83.85%；而高速信号传输芯片收入占比则由32.69%降至11.30%。

　　报告期内，公司的综合毛利率分别为61.94%、56.59%、64.59%和64.38%，高于可比上市公司的毛利率水平。

　　（综合毛利率与可比上市公司的对比情况，招股意向书）

　　公司预计2022年度营收为2.5亿万元至2.6亿元，同比增长6.47%至10.73%；预计归母净利润为7100万元至7700万元，同比降低15.54%至8.41%。主要变动原因为随着公司规模扩大和投入增加，研发费用、管理费用等期间费用同比增加，导致预计净利润同比有所降低。

　　值得一提的是，由于公司采用Fabless经营模式，对上游晶圆生产厂和封装测试厂存在一定的依赖。报告期各期，公司向前五名供应商采购金额占同期采购总额的比例均超过96%，其中，向主要晶圆供应商Silterra、联华电子及主要封测供应商超丰电子采购金额占比分别为88.44%、90.94%、83.10%和89.87%，境外供应商占比及集中度较高。未来若公司合作的主要供应商因贸易摩擦、排期紧张或者关系恶化等各种原因不能如期、足量供货，将对公司生产经营造成不利影响。