围绕新能源的热潮还在涌动，这一次资本盯上了动力电池回收赛道。
此前，广东金晟新能源股份有限公司（以下简称“金晟新能”）的上市辅导备案已获得证监局受理，辅导期限为2022年11月至2023年5月，辅导机构为中金公司。这意味着，金晟新能正式启动A股IPO进程。
金晟新能成立于2010年12月，公司创始人、董事长为李森。目前，公司作为锂电回收利用解决方案提供商，聚焦退役锂电综合回收利用，是国家高新技术企业、工信部《新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件》企业（白名单）。
根据官网信息，金晟新能的核心业务是对退役锂电池进行无害化处理和资源化利用，来实现变废为宝。公司主要产品包括电池级硫酸钴、硫酸镍、硫酸锰、碳酸锂等产品，并向电池产品延伸。旗下产品覆盖全球三元前驱体、正极材料及锂电池等产业链主流厂商，进入特斯拉、造车新势力等主流新能源车企的供应链体系。
根据上市辅导备案报告，发行人第一大股东江西东亮投资控股有限公司直接持有公司的股份数量未超过公司总股本的30%，且依其出资额或者持有的股份所享有的表决权不足以对股东大会的决议产生重大影响，因此发行人无控股股东。发行人第一大股东江西东亮投资控股有限公司持有公司20.93%股份对应的表决权。
值得注意的是，金晟新能颇受资本青睐。根据官网信息，1月3日，公司宣布连续完成B+轮和C轮两轮融资，其中B+轮由达晨财智、基石资本以及博世旗下博世创投和博原资本等联合投资，C轮则由政府背景的产业资本领投，至此，金晟新能在B系列及C轮融资中已累计获得融资10余亿元人民币。市场信息显示，其估值或高达120亿元。
01
行业空间正在放量
众所周知，动力电池的应用是大势所趋。近年来，这一产业链发展火热，随着电动汽车的保有量不断增长，动力电池的需求量也随之提升。与此同时，大规模动力电池也会逐步退役，动力电池回收赛道便受到了较大的瞩目，站上了长景气周期的风口。
一般来说，动力电池的回收利用主要是对新能源汽车废旧锂电池进行合理利用。要知道，动力电池的容量通常会随着使用频次的增加而不断降低，新能源汽车的动力电池平均寿命一般在5-8年左右，而当电池容量衰减至80%之后，便难以为其提供动力，届时，这些电池就会面临淘汰，往往被回收处理。
具体来看，回收方式一般分为梯次利用和回收拆解，前者是将剩余容量较高、整体满足使用需求的退役动力电池进行二次利用，主要用于要求较低的电池领域（储能、低速电动车等）。拆解回收是将退役的动力电池通过干法/湿法回收镍、钴、锰等金属，再将这些材料循环利用，应用到新电池中去。
如今，这一市场的发展显然受到了政策和产业的利好助推，毕竟在实现“碳中和”的大愿景下，当锂、镍、钴等原材料供不应求，不断涨价，电池成本压力与日俱增，动力电池回收的社会效益和经济效益便不断凸显，这一市场总规模有望在2030年达到千亿级别。
分析这一产业链，上游一般是废旧电池提供方和回收需要的材料商、设备商等，中游则是拆解回收厂商、检测方等，下游为电池再利用领域的企业。
动力电池回收路径，图片来源：广发证券
或许是看到了动力电池回收产业背后的大蛋糕，回收价格可谓是“一天一个价”。近年来，这一赛道也挤进来不少入局者，动力电池制造商、锂矿企业、整车厂商都试图来分一杯羹，2021年动力电池回收相关企业数量激增，市场竞争十分激烈。
02
难以盈利？
值得关注的是，动力电池回收行业的市场竞争已然是一片红海，目前呈现”小、散、乱”的特点。
事实上，想要进入赛道做正规玩家，需要具备一定的资质。公开信息显示，2018年工业和信息化部公布第一批符合《新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件》企业名单以来，动力电池回收企业“白名单”不断扩容。
然而，进入“白名单”的玩家还是少数，存在较高的门槛。现今市场上充斥着大量的非正规企业，而这些逐利的小作坊不断抢占退役电池的资源蛋糕，使得业内乱象频发。
目前，最为凸显的一点便是正规的入局者难以获取回收电池资源，回收率较低，取而代之的是小作坊们不断蚕食其生存空间。
要知道，动力电池回收市场的盈亏与锂矿价格的波动紧密相关，利润端存在不确定性，叠加前期投入过多，导致很多合规的废旧动力电池回收网点的盈利水平堪忧。
从长远来看，小作坊的未来容易一眼看到底，往往受限于技术和规模。毕竟随着市场监管不断加强，国内动力电池回收体系逐步规范与完善，产业链上的信息不对称会得到解决，行业洗牌将成为必然趋势，届时正规企业会在回收技术、产品质量和安全性等方面获得更为明显的竞争优势。
03
结语
在汽车电动化的趋势下，动力电池回收的意义深远，这不仅可以缓解产业上的供需矛盾，也利于产业的可持续性发展，行业迎来新机遇，赛道景气度不断高涨，入局者都在加快资本化进程。不过，如今行业竞争格局未定，随着市场向规模化、规范化行进，稳定的商业模式亟待形成，入局者只有在供给源头、回收技术突破等方面发力，才能有望跑出来。
本文来源：格隆汇新股 
