依赖大客户（大客户依赖度）

　　1月6日，合肥埃科光电科技股份有限公司（简称：埃科光电）将在科创板首发上会。此次IPO，埃科光电拟公开发行新股不超过1700万股（不考虑超额配售选择权），占本次公开发行后总股本的比例为25%；募资11.19亿元，用于埃科光电总部基地工业影像核心部件项目、机器视觉研发中心项目、补充流动资金。

　　金融投资报记者注意到，尽管埃科光电近两年业绩暴增，但拉长时间来看，公司业绩如同坐“过山车”。值得注意的是，公司在此次IPO前进行了大额分红，2021年还有多名外部股东突击入股。另外，公司此次募投项目产能是核心产品现有产能的5倍之多，因此，如何拓展客源来满足募投产能，对大客户集中的埃科光电来说又是一道难题。

　　外部股东突击入股

　　埃科光电成立于2011年，作为，销售收入 合 计 占 比 分 别 为 84.73% 、88.64%、48.27%，均超过40%，其中，对宜美智的销售金额占当期销售总额的比例分别为 49.24%、40.00%、29.24%；对精测电子的销售金额占当期销售总额的比例分别为35.49%、48.64%、19.03%，发行人客户集中度较高。如果未来下游领域客户对工业相机、图像采集卡等产品的需求发生变化，且拓展新的客户或业务不及预期，将会对公司经营业绩产生不利影响。

　　此外，在2020年8月，埃科光电按照股东的出资比例向全体股东派发现金股利，共计分配现金股利1500万元（含税）。实际上，2019年末，公司未分配利润为1478.02万元，与1500万元分红差额在21.98万元，而2020年净利润为-2730.11万 元 , 当 年 末 未 分 配 利 润为-2752.09万元。