11月25日，力佳电源科技（深圳）股份有限公司（以下简称：力佳科技）于北交所上市，其发行价格为18.18元/股，对应的市盈率为21.70倍，本次募资净额为1.63亿元。
上市首日，N力佳小幅低开，盘中股价有所波动，截至发稿报17.8元，较发行价下跌1.9%，最新总市值约9.2亿元。
力佳科技成立于2004年，公司曾于2016年在全国中小企业股份转让系统挂牌公开转让，目前仍属于创新层公司。
截至最新招股书，公司的控股股东为西藏盟烜，其持有公司37.81%股份，实际控制人为王建和王启明，二人为父子关系，分别直接持有公司0.7243%、0.4829%的股份，通过西藏盟烜间接持有公司37.8135%的股份，合计持有公司39.0207%的股份。
（股权结构图，招股书）
力佳科技主要从事锂微型一次电池的研发、生产及销售，产品包括锂锰扣式电池、锂锰柱式电池、锂锰软包电池等系列产品，其中，锂锰扣式电池是公司主要产品，报告期内占主营业务收入的比例分别为85.76%、87.00%、85.68%和90.26%。
（公司主营业务收入构成情况，招股书）
2019年至2022年1-6月报告期各期，公司的营业收入分别为2.34亿元、2.27亿元、2.85亿元和1.63亿元，对应的归母净利润分别为2949.47万元、3003.55万元、4467.57万元和2763.28万元，公司业绩保持一定的稳定，增速较小。
（主要财务指标，招股书）
毛利率方面，报告期内，公司的主营业务毛利率分别为34.57%、36.07%、33.87%及32.22%，存在一定波动，整体与同行业可比公司平均水平较为接近，低于德瑞锂电、亿纬锂能，高于鹏辉能源。
（综合毛利率与可比上市公司的对比情况，招股书）
随着业务规模的增长，公司应收账款增长较快。报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为7443.01万元、6505.89万元、8320.99万元及9929.31万元，占各期末流动资产的比例分别为45.88%、38.08%、40.15%及38.44%，应收账款金额较大且占流动资产的比例较高。如未来不能及时回款，将会占用大量流动资金，影响资金周转，同时应收账款发生坏账的可能性加大，对公司的经营业绩造成不利影响。
报告期内，公司境外销售业务占主营业务收入比例分别为63.06%、67.53%、63.39%及57.88%，主要境外市场涉及比利时、越南、中国台湾、中国香港、日本、美国、德国、墨西哥、泰国等国家和地区，存在 UL、CE、RoHS、UN 等关于产品安全、环保方面的市场准入门槛，若这些进口国家或地区相关产品市场准入政策、政治经济环境或贸易政策发生重大不利变化，或国际局势发生重大不利变化，将影响公司产品的出口。
另外，由于全球范围内新冠疫情持续时间和影响范围仍存在较大不确定性，若境外疫情进一步加剧或出现反复，对公司未来的生产经营亦可能产生不利影响。
本文来源：格隆汇 
