中金宏观：短期总需求增长回升超预期

　　中金宏观指出，近期中央经济工作会议传递“稳”字当头的信号，周末中美宣布第一阶段谈判协议有望签署、在不新增关税的基础上对9月1日加征的1200亿美元中国出口税率实行减半 ——中美贸易摩擦在趋势升级1年有余后首次出现小幅“降级”的方向性变化。同时，全球制造业需求自10月以来已经开始呈现企稳回升迹象、而国内社融增速也在下半年大体保持稳定。目前看，短期外需不确定性下降、叠加保增长政策推动地产需求韧性超预期基建需求回升，有望推动12月和春节前经济活动增速保持企稳回升态势。