为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。在此之外，为促进加大对小微、民营企业的支持力度，再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于10月15日和11月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。
此次降准释放长期资金约9000亿元，其中全面降准释放资金约8000亿元，定向降准释放资金约1000亿元。
华创证券宏观张瑜点评此次央行降准认为，降准符合预期，未来需要把握逆周期双轮（货币财政）切换节奏。
1.降准符合预期。国常会加大逆周期调节表态及明确提及全面降准工具。符合当下经济下行压力加大的背景。人行及时落实国务院工作要求。
2.为何现在？当前汇率和通胀（由于基数原因通胀这两个月将短暂回落，年底将再次冲高）对货币政策牵制减弱，是难得的窗口期；同时经济回落压力在即，需要提前落地为后续可能的专项债提前额度下达或发行做准备；及时落实国务院要求。
3.降准的作用，一石多鸟。配合利率市场化改革、配合财政同时刺激信用投放、提振市场信心、托底经济下行压力，是一石多鸟的选择。
4.未来需要把握的逆周期双轮微切换节奏。
双轮微切换三阶段——2019 Q1-q3 是财政轮主发力+货币一般；当下四季度货币或为亮点+财政预期效应（专项债即便可能提前发行2020年额度 钱的实际应用落地投资大概率大部分还是落到明年一季度了）； 明年一季度财政轮再成主轮。
考虑到资本市场提前定价， 四季度又是财政有想象空间+货币有真实行为的搭配，风险偏好将有所回升。
5.未来需要关注的政经事件时间点
十月四中全会、10月底英国脱欧变数、欧盟换届、11月上旬APEC的中美元首见面可能性、11月下旬中美经济创新论坛中中方释放信号等。
风险提示：中美贸易谈判不及预期、美股不及预期、国内经济下行超预期
本文来源：金融界网站 
