近日，各个国家的制造业PMI相继出炉。
除了法国“侥幸”上线，其余多国均跌破制造业PMI荣枯线，其中德国是43.5，为7年来最低点，欧元区为47，美国为49.1。
2019年9月2日，国家统计局公布了八月中国制造业PMI指数，为49.5，比上月小幅回落0.2个百分点。而在同一天，财新智库公布的八月财新制造业PMI为50.4，较上月上升0.5个百分点，重回荣枯线上。
数据来源：国家统计局
为什么都是制造业PMI，两个统计数据却差了0.9？
这种现象不是第一次了，究其根本是样本来源不同。
国家统计局的调研对象以大中型企业为主，参考样本超过3000家；而财新PMI的数据多取自中小型企业，且样本容量较小，一般为430多家。
八月，官方PMI疲软而财新PMI强劲，或许正是由样本差别造成的。
对此，上海证券分析陈彦利表示小微企业正在发力回升，融资政策的扶持效果逐渐显现。
从行业的角度来看，高技术制造业和消费品行业PMI分别为51.2%和50.9%，均高于制造业总体。陈彦利指出，其中，医药、电气机械器材、食品及酒饮料精制茶、纺织服装服饰等制造业都保持较快扩张。
而我国八月综合PMI产出指数虽同比微有下降，但表现趋于稳定，具体数值为53。这表明我国企业生产经营活动总体保持平稳发展。
美国遭遇全面萎缩！ 但说衰退还有点早
美国八月的ISM制造业PMI指数跌至49.1，是2016年以来首次跌破荣枯线。而且从分项来看，几乎所有PMI指数都陷入全面萎缩。其中出口下滑的幅度最大，表明贸易因素的影响加剧。
根据历史经验，ISM制造业PMI跌破50会增加美联储降息的概率，但却不一定意味着经济衰退。光大证券的分析师指出，1995年以来，ISM制造业PMI共有7次跌破50（不包括这一次），其中6次美联储都转向宽松的货币政策（降息或者推迟加息），但只有2次美国经济陷入了衰退。目前，美国的生产和投资指标不断走弱，但劳动力市场和消费数据尚未恶化。
走低的PMI或有助于推动美联储降息，而对资本市场而言，放缓的PMI则会增添市场的担忧，加重投资者避险情绪。
本文来源：金融界网站 
