堪称“多事之秋”的八月刚刚过去，九月能否否极泰来？这事可能需要从本周末霸屏全网的“爱情故事”说起。
本周末，资金公号“资管店小二”发了一则题为《分手四年后，他们在售楼处重逢》的文章，故事的主要内容是：男主曾经炒股失败，把婚房首付给赔得精光，不想耽误女主，选择分手。分手之后，男的回农村养猪大赚；女主则挣钱买茅台股票亦收获颇丰。四年之后，他们在售楼处重逢，两人不约而同地在同一楼盘买房子（后附全文）。
且不说这则故事的BUG（比如，男主养的猪幸好没患非洲猪瘟），文章不长却引来全网刷屏这事似乎更能说明问题。看完是不是有一种深深的认同感？这也就是当下市场的格局：市场钱很多，资源在涌向头部，上市之后的涨幅，在同等条件下是可以秒杀房价的。
在这种变化背后，外资的力量可能起到了很大的作用。由于外资偏向价值投资，更看重企业的内生增长，在外资不断流入的背景之下，很多经营质量不错的上市公司都受到过追捧。数据显示，今年8月，外资继续净买入132亿元，连续三个月净买入A股。
目前，外资持股规模已经离内地基金相距不远，9月23日，再有两大指数公司加码A股，预计又将带来上千亿增量资金。未来外资持股规模甚至还有可能超越内地主流机构。而其实，外资的“终极信仰”可能就是现金流。这种情况近期也发生在美国市场。
8月份，标普500跌了将近2%。但在消费数据的强力支撑下，标普日常消费指数8月累计上涨1.64%，涨幅在各行业中排名第三。沃尔玛、宝洁、可口可乐等18只标普500成份股中的大消费龙头周内股价再创历史新高，大型零售类公司占据主流。
分析人士认为，要让股市发挥蓄水池的作用，可能要满足两大条件：一是有一部分股票能够持续多年上涨，能够让投资人对他们产生越来越坚定的信仰；二是要有一部分股票能够持续不断地实现高比例分红。未来的市场出现较大分化可能是必然趋势，好的公司会容纳更多的资金，差的公司则无人问津。而最好的投资标的可能就是分红比例高，估值却很低。随着长期资金的入市，这种标的的群体性机会也可能于近期出现。
H股的机会值得珍惜
长期投资于A股市场的投资者可能往往容易忽略其他中国资产的机会。比如H股。近期，AH股溢价指数已经达到历史高位。
年初至今累计，沪深 300 指数表现明显优于国企指数这导致恒生 AH 股溢价指数达到 132 以上的水平，接近 3 年高位。这意味着， 在市值加权基础上，A 股股价较其 H 股高出 32%。银河证券表示，差价不会无限扩大， 因为 H 股和 A 股代表着同一标的资产，因此这带来了吸引的交易机会。现时较高的 A 股溢价或会引起为例，在去年底和今年初的时候，中国平安的H股相对于A股的溢价处于历史高位，因此中国平安那时几乎也是处于相对底部。今年8月15日，中国平安的A股溢价超过超过10%，A股也未再创新高，H股反而在那之后开始了反弹。
银河证券表示，当中国平安H 股较 A 股折让达 9.7%时，将会比 3 年平均折让低超过2 个标准差。鉴于 A 股和 H 股之间如此巨大的价差，不排除一些投资者或将资金从 A 股转至 H 股。对于非金融类股份，海螺水泥-H（914.HK）从最新的 AH 差价看也十分吸引。
从3月份开始，南向资金的确一直在持续买入香港股票，其中8月份净买入达586亿港元以上。
若按2018年的分红比例，来推算当下的股息率，目前含A股的H股的吸引力的确相当高。
七月底的政治局会议表明，短期内，房地产将不再作为刺激经济的手段。这可能并不意味着房价会大幅杀跌，但很可能意味着房地产市场的收益率将大幅下降。而以目前的价格来看，住房出租的年化收益率在很多地方都无法达到2%。与不少蓝筹股的收益率相比，孰高孰低，不言自明！对于股市而言，只要能保持稳定的分红，保持市场结构性机会的持续，不断优化上市公司结构，蓄水池的作用将越来越明显。
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