财务造假屡禁不止，大股东赚的钵满瓢满，散户亏的一塌糊涂！
从早些年的蓝田股份、郑百文、银广夏，再到如今的康美药业、康得新，财务造假在A股市场屡见不鲜、屡禁不止！
去看一下证监会的行政处罚名单，从2001年开始累计有1250条记录，说实话，其实这个名单还可以拉的更长。
在过去近20年时间里面，管理层抓了很多典型、处罚了很多上市公司，可结果是按下葫芦浮起瓢，根本杜绝不了！
对于造假的公司来说，轻则连续跌停，重则直接退市；股民一旦踩雷，账户轻则腰斩、重则血本无归。
产生这些问题根本原因还是，股民集体诉讼制度的缺失！
除了造假成本太低 怎么赔偿散户才是关键
8月16日，管理层对于康美药业的造假案做出了处罚。
具体来看，康美药业在过去3年期间累计虚增货币资金887亿、虚增收入291.28亿、虚增利润39.36亿......
证监会发言人声称：
康美药业有预谋、有组织，长期、系统实施财务造假行为，恶意欺骗投资者，影响极为恶劣，后果特别严重！
由此可见，监管层对于康美药业的定性用词之严厉，历史罕见！
可最后的处罚结果呢？
对康美药业责令改正，给予警告，并处罚金60万元！
也就说康美药业成百上千亿的造假之后，最后的处罚就是：警告+罚款60万！
这个也怨不得管理层，因为《证券法》第一百九十三条的规定，处罚金额的上限就是60万，白纸黑字，写的明明白白！想多处罚也没有法律依据！
造假成本太低才让上市公司肆意妄为！
其实对于一个普通的投资者来说，上市公司造假之后，处罚力度多大、退不退市是一方面；更重要是如果因为企业造假而蒙受损失，谁来补偿？
就比如康美药业在2018年5月份之前，看财报，要利润有利润，要营收有营收、要现金有现金，会计师事务所之前也都给出的是标准无保留报告，怎么看都是一个浓眉大眼的大白马。
不是要买绩优股，做价值投资吗？
好吧，买了，可是谁能想到它的营业收入是假的、利润也是假的、就连账上的现金它也是假的！
如果你在2018年5月份看了它公布的2017年财报买了之后，那么等待你的将会是持续不断的杀跌。
2018年5月29日的康美药业市值是1310.72 亿 ，如今的市值仅剩181.55 亿 ，市值蒸发了86%达到1129.17亿。
如果你是在高点全仓买进，那么持有到现在账户缩水80%以上，康美药业被处罚60万，那么普通投资者的账户缩水怎么补偿？
相比康美的处罚，更多持有康美的投资者可能想的是自己的损失。
A股要搞注册制，要加大退市力度，这是好事，但是企业因为造假退市之后股民的损失怎么办？
在这个时候，集体诉讼制度就显得尤为重要，这也是当下A股股民最大的期待！
证监会深夜定调 散户最大的期待来了
8月26日晚间，证监会召开会议，A股市场传来了大利好，大变革要开始了！
具体来看，这一次资本市场改革的总体方案，主要有五大要点：
第一，充分发挥科创板的试验田作用，逐步推广科创板之有效的制度安排，系统推进发行、上市、交易、信息披露等基础制度改革；
第二，深化创业板改革，加快新三板改革，完善多层次市场体系；
第三，制定并实施提高上市公司质量行动计划，优化上市公司发展生态，用3到5年的时间使上市公司整体面貌得到改观；
第四，从资金来源、业绩考核、投资渠道、监管安排等方面入手，为更多中长期资金入市提供机制支持；
第五，争取今年内通过证券法修订，探讨建立具有中国特色的证券集体诉讼制度，推动修订刑法，大幅提高欺诈发行、上市公司虚假披露信息等行为的违法成本，坚决打击说假话、做假账的违法违规行为。
特别是第三条和第五条，直指当下A股市场的核心问题。
A股市场为什么过去20多年以来牛短熊长？为什么从2018年开始就密集爆雷，从小企业到大企业，从民企到国企，无一例外。
可以试想一下，如果茅台、平安这类公司在A股中占绝大多数，还能牛短熊长吗？所以最根本的原因就在于A股上市公司的质量参差不齐。
提高上市公司质量是重中之重，怎么提高，其实很简单，就是让差公司下去，好公司上来。
证监会这一次在提高上市公司质量方面，也给出了时间点，就是要用3到5年时间来使得上市公司的面貌得到整体改观。
可以预见的是在接下来的三到五年时间里，A股市场是一个大洗牌的过程。
股民最为关心的提高上市公司的违法成本，这一次也提到了，不仅要推动《证券法》的修订，而且要推动《刑法》的修订。
这也就意味着以后上市公司的造假之后可不仅仅只有罚款60万给个警告这么简单了；该重罚的重罚，该判刑的判刑一个都跑不了。
上市公司是处罚了，股民心里痛快了，但是损失咋办？
同样的，这一次证监会也提到了集体诉讼制度。
在美国，集体诉讼制度基本上是家常便饭。
不管你多大的公司只要出了问题都逃不过，像阿里巴巴，虽然上市之后股价涨的挺不错的，但是却被指控IPO时隐瞒受到监管调查的情况，引发了美国投资者的集体诉讼，最终阿里巴巴支付了7500万美金和解。
安然公司因为造假遭遇集体诉讼，赔偿投资者金额高达120亿美元。
美国世界通信公司因财务造假，赔偿投资者62亿美元，主要负责人坐牢25年。
处罚金额如此之大，自然也会让造假者心生畏惧，不敢越雷池一步！
值得注意的是，这一次证监会对于证券法的修订也给出了一个大致期限，争取在今年年内通过修改。
造假被严厉处罚、A股股民损失得以赔偿，这是股民之幸，也是A股市场之幸！
本文来源：金融界网站 
