上市公司财务分析报告怎么看 认准这几个重要的数据！

三界财经（www.3jcj.com）讯：上市公司财务分析报告是投资研究中重要的一项，从中我们能比较清楚地了解公司的财务状况，以及可持续发展情况。在众多的数据指标中，要重点关注一下几个。

上市公司财务分析报告之ROE

ROE：这是衡量一家公司最重要的标准之一，也是重要的股票入门基础知识。长期看，作为股东所赚的钱其实是上市公司为股东所赚的钱，估值来源于净资产的增加，或者说，叫做现金及其等价物的增加。ROE对公司最显著的影响在于，对估值中枢的提升。如何分析一家公司的ROE呢，主要分为三个部分，净利率、经营效率、杠杆。

1、杠杆（权益乘数）

很多低净利率行业有着高ROE，基本靠的就是高杠杆，高杠杆会放大经营周期的波动，导致ROE不稳定，也会放大经营风险及亏损。但是企业经营周期上借款发展的行为会提高杠杆。

2、资产周转率

同样的，在企业发展中，收入增加往往要超过资产增加的比例，否则会导致周转率下滑，最典型的例子是无法通过单纯的增加杠杆来增加ROE，因为会增加总资产。

3、净利率

这是通过杜邦分析上市公司中最重要的一环。净利率对ROE的影响是最大的。

上市公司财务分析报告之商业模式

在看商业模式的时候，首先需要看行业是由什么决定的，供给决定价格的行业往往话语权在上游，而需求决定价格的行业往往话语权在下游。公司的核心竞争力在什么地方，是独一无二的产品、研发实力、还是规模化和成本，商业模式是否具有可复制性，竞争对手是否容易进入？

在这个过程中，需要把产业链上游、下游、竞争对手、产业历史发展变化情况及核心产品未来产品拓展和企业发展方向战略全部弄清楚。

财务分析指标多种多样，对于有可以预估的上市公司，需要结合产品历史价格，销售毛利率，近期费用变动进行计算，不同行业的估算方法是完全不一样的。费用和毛利上，可以通过当年和单季度同比、环比、销售百分比三个维度去查看分析公司未来毛利是否有上修空间，营收是否还能持续高速增长。

对于资产负债表结构可以看出公司目前的资产质量，例如存货是否合理，应收账款是否过多，是否存在大额不明资金占用，可以看出公司资产质量是否足够好，是否会计提减值，会计处理是否谨慎，在进行估值的过程中，有并购历史的商誉占比较大的公司，商誉部分需要单独拎出来看。

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