上市公司财务分析技巧 这样看股债收益率差才最准确！

三界财经（www.3jcj.com）讯：上市公司财务分析是投资者进行投研中非常重要的一项，其中的各种指标数据也是比较复杂，需要有丰富的财务知识才行。下面小编带大家来详细的认识一下股债收益率差值。

上市公司财务分析的重要性

投资无非是资产价值之间的对比，最简单的资产配置思维即：当股市低估时，我们投资股市；当债市有价值时，我们投债市；当商品相对便宜时，我们投资商品，这里的商品可以是黄金、石油等，这也是股票入门基础知识的重点。

但是商品和股市、债市收益来源略有不同，股市长期来看是斜率向上的，持有股票不光是交易差价，还有持有过程中伴随着经济增长带来的利润增长产生的收益以及股息。其中财务分析有至关重要的作用。

投资债市不仅有买卖差价，还有债券收益率。例如，当前十年期国债收益率为3.367，即：持有到期可以获取年化3.367%的收益。但是商品本身没有孳息，投资商品一般只能赚取买卖差价，其价格主要由供求关系决定。投资股市还是债市，取决于股市盈利收益率与债券收益率之间的对比。

上市公司财务分析之股债收益率差分析

股票的收益率：公式为 E/P,即盈利收益率。它是市盈率的倒数，市盈率越高，盈利收益率就越低。从这个角度，我们也可以将一个4%的理财产品视作市盈率为25，风险接近于0的资产。

如果股市的PE=10,盈利收益率为10%，而十年期国债收益率为11%，那么谁还持有股票呢?即使是二者一样，也是持有十年期国债更划算，毕竟它是无风险的。一般来说，持有风险资产要给与相应的风险回报，例如在现实生活中，短期借款的利息低于长期借款，没有抵押的借款利息高于有抵押的借款利息。

股票财务分析怎么看，风险高的资产，必定要给与一定的风险溢价，才会投资。例如：你一年期借款给别人，利率至少要高于一年期定期存款，这种超过无风险利率的部分，被称之为风险溢价。由此引出股权风险溢价的公式：股权风险溢价=股市收益率-十年期国债收益率。

那么股市的风险溢价多少，人们才愿意舍无风险收益转而进入股市呢？巴菲特的老师格雷厄姆早在很多年前就给出标准：只有当股票的盈利率至少是长期国债收益率的 2 倍时，投资股市才可能具有吸引力。

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