ETF套利如何操作 很少有人能把这些讲清楚！

三界财经（www.3jcj.com）讯：由于ETF独特的交易机制以及和股票的相关性，很多投资者开始关注它。那么ETF套利究竟是如何操作的呢，下面小编带大家详细的认识一下。

ETF套利是什么？

ETF可以在一级市场申购赎回和在交易所买入卖出的两套交易机制，也是重要的股票入门基础知识。跟一般套利交易一样，ETF套利也是依赖于价差的发现。对于ETF套利来说，这个价差就是交易所价格和参考净值之间的差值。

ETF实行实物申赎机制，即投资者需要按照ETF的比例购买一揽子股票，然后再用这些股票进行申购，来换取份额；如果是赎回基金份额，投资者拿到手的也是一揽子股票。在每个交易日的开盘前，基金公司会发布一份申赎清单，里面列明了所含的成份股和相应的比例。这个申赎清单可以在基金公司的官网上查到。

ETF套利技巧

ETF的申购和赎回依据的是基金的参考净值（IOPV）。这个参考净值和基金净值不同，它是交易所根据ETF当日的申赎清单成分股实时计算的，每15秒钟更新一次。IOPV也对应了一揽子股票在交易时间的真实价值。我们需要交易的就是ETF实时价格和IOPV的价差。一般溢折率来描述这个价差，即：溢折率=（ETF现价– IOPV）/ IOPV。溢折率大于0，对应了溢价套利，一级市场申购ETF，二级市场卖出；溢折率小于0，对应折价套利，二级市场买入，一级市场赎回。

在折溢价套利中，溢折率的幅度以及交易的速度是是否能够成功套利的关键。而正是因为有套利者的存在，ETF在两个市场的价格才能整体保持较小的偏离。投资者如果希望进行折溢价套利，那么必须对ETF溢折率的历史变动进行分析。

溢折率至少要能覆盖交易成本，套利才能够盈利。以溢价套利为例，交易成本包括一揽子股票的买入费用（佣金、过户费等）、ETF申购费用、ETF卖出费用（佣金，ETF卖出无印花税和过户费）。一般来说佣金和申购费用对于大的投资者可以谈到一个相对较低的价格。

此外折溢价套利还应当关注ETF的流动性。一般来说，流动性好的ETF的溢折率较小，而且回复得比较快，套利机会相对较少。而流动性较差的ETF溢折率出现大的偏离的概率更高，但是可能存在在二级市场不能及时交易的风险。

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