高盛：上调华虹半导体明后两年收入预测 予买入评级

　　高盛发表研究报告指，绝缘栅双极型晶体管(IGBT)是目前库存水平较低的少数产品之一，这意味着客户的需求依然强劲，预计华虹半导体(1347.HK)将受惠于当地客户在电动汽车和清洁能源应用中不断增长的IGBT需求。由于IGBT的平均售价和利润率高于其他功率分立产品，该行预计，集团功率分立产品的收入和利润率在未来几年将有所改善。基于在电动汽车、新能源和工业应用的推动下，当地客户对其IGBT、MCU、Analog等专业技术的需求不断增长，该行维持对华虹的正面看法

　　报告指，集团将其CIS产能转移到其他产品，如MCU和Analog，以降低高CIS库存的影响。总体而言，该行认为，集团的产品组合和客户群可接触到更多库存水平较低且终端需求更多元化的产品，这可能导致其在下行周期中表现相对有弹性。

　　该行表示，由于较高的IGBT收入，将集团2023至24年的收入分别上调1%及3%，而2025至27年则分别增4%，并于2028年上升3%，而2023至28年的利润率则分别上调0.4/0.8/1.3/1.2/1.2/1.0个百分点。整体来说，该行将集团2023至28年的营业利润分别提高4%/10%/15%/14%/12%/10%；净利润提高4%/7%/14%/13%/11%/9%。