太平洋证券：周期持续修复，化工龙头溢价，关注成长估值切换

　　太平洋证券指出，继上周提出春季行情提前，11月规模以上工业企业利润同比增5.4%，前值降9.9%，再次提振周期信心。其中化学原料及化学制品制造业-23.3%，前值-25.3%；化学纤维制造业-22.8%，前值-26.3%。从当前的化工品价格看，依然处于低位水平，石油及地产产业链相关产品表现较好。化工原料价格下跌与油价上涨剪刀差扩大，预计不可持续将得到修复。

　　考虑18年Q4基数低，我们认为四季度化工同比数据向好。继续推荐优质核心【万华化学、新和成、扬农化工、华鲁恒升】；低估值，维持推荐【卫星石化、桐昆股份、龙蟒佰利】；业绩高增长，维持推荐【苏博特、万润股份、利安隆、海油产业链】。