树泽:保险行业迎来天降红包!

三界财经(www.3jcj.com)讯:树泽:保险行业迎来天降红包!

减税降费正在各个行业当中加速落地。我们此前曾谈到,减税会让上市公司们得到1200亿以上的额外利润,这相当于送了一个巨大的红包。这两天最新拿到红包的是保险行业,给保险公司今年的收益增厚了20%左右,资本市场中保险公司也因此喜大普奔。


大家知道,企业的收入扣掉成本是毛利,毛利再扣掉三费是利润。这最后剩下来的利润,要按照一定的比例去缴纳税款。可问题是,成本和费用都是在一直变化的,比如为了应对竞争,是不是可以高薪挖人呢,然后给员工开一个非常高的工资,把成本和费用做的很高呢?或者说现在大家都要搞创新和研发,那我把所有的钱都投研发费用好了,我成本上去了,剩下的利润不就变少了嘛,是不是就能少缴税呢?


Too young,too naive!当然不是啦,税务和会计的标准是不一样的,会计眼里可以作为成本的东西,在税务眼中可能就不行,二者的标准是有很大区别的。比如,保险行业里,手续费和佣金这些成本项目,因为行业竞争加剧,这些年一直在抬高,会计允许你把这些写作成本,允许你的费用作为成本水涨船高;但是税务就没有会计那么好说话了,税务要求你这些东西最多只能抵扣10%左右(寿险10%,财险15%),现在新的减税方案落地,这个抵扣标准大幅提高到18%,因此,保险公司更多的真实的费用,那些为了应对商业竞争不断抬高的成本,也终于可以作为税务眼中的成本被抵扣掉,减税之后,留下来的企业利润,就大为抬升。


事情说完了,但是我们的思考才刚刚开始。这只是一个一次性红包,发完就没有了。可是对于从业者和投资者,真正重要的是长期价值,是未来的长期增长的前景,保险行业到底怎么样呢?


回答这个问题,我们首先要搞明白,保险这门生意,到底是怎么运作的。就像制造业一样,生产任何产品,你首先需要原材料。对于金融这个特殊的行业,它的原材料就是资本,就是钱。比如银行,它是怎么购买原材料呢?它是问储户借,约定一个利息,去获得这个原材料,各家银行的进货价差不多,原材料的成本完全公开透明一目了然。


但是保险,那可就大不一样了,获得原材料-也就是拿钱的进货价,每家公司可以是天壤之别的,甚至能直接大到决定了它是盈利还是亏损。就拿财险生意来讲,在美国财险生意基本一半是汽车保险,另一半是家庭财产、司法责任、灾害等;但是在中国,财险基本就等同于车险。因为中国这些年机动车保有量一直在高速增长,因此做车险生意的财险公司,也都得到红利,有了巨大的发展。


举例来讲,一家保险公司受理了100个人的车险,按照1%的事故率,平均赔偿1000块,那么保险公司最后需要理赔1000元。这就意味着,如果你一张保单就卖10块,这生意一定亏损!主流保险公司的赔付率是60%以上,还有我们上面说的各种手续费和佣金,费用率是在38%左右。这就意味着这张保单至少要卖到16块以上,保险公司才能得到2%的承保利润。


从这个意义上来讲,谁对于保单的定价更准确,谁做的数据分析更优秀,谁能更精准的估算概率,谁的经营就会越好。可是问题在于,保险是个大路货生意,大家的产品没有区别,它不像消费品,大家要认牌子。在一个无差异化的生意中,消费者唯一在意的就是价格,东西差不多,谁便宜我就买谁。


但是在保险行业中,这是非常需要警惕的,美国历史上很多保险公司破产,统统都是因为他们为了争抢保费,无底线的用低价去接单。在一个概率对自己不利的情况下,长期经营,就相当于在赌场中久赌必输一样,风险巨大。无论你作为用户还是投资者,如果你看到一些经营激进的中小保险公司,用非常便宜的保单价格去承保,它其实是以亏损做为生存的代价,是风险巨大行为,投资者和用户都要警惕。


不过你要问了,低价保单杀价会造成公司亏损,那可是大公司你确实是稳健经营。可是你就赚2%的话,那这个生意还有什么吸引力呢?要知道这背后的门道,说来可就太有意思啦!我们下期节目,来为你揭晓这背后的精彩答案。更多资讯,关注三界财经股票频道!

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